Dies ist eine HTML Version eines Anhanges der Informationsfreiheitsanfrage 'Detailed report Eurogroup'.


 
 
 
 
 
DRAFT BOARD OF GOVERNORS RESOLUTION TO GRANT THE BACKSTOP FACILITY 
 
 
 
DISCLAIMER: this draft document is part of the ESM reform package agreed in principle at 
the  Eurogroup  meeting  of  4  December  2019,  subject  to  the  conclusion  of  national 
procedures.  It  is  made  available  for  information  purposes  only.  This  document  can  be 
formally adopted by the relevant ESM decision-making body only after the entry into force 
of the ESM Treaty, as amended by the draft Amending Agreement. 

 
 
 


 
 
Draft resolution granting the backstop facility and determining the key 
financial terms and conditions thereof and for the termination of the 
backstop facility 
 
THE BOARD OF GOVERNORS, 
Having regard to Article 18a(1) of the ESM Treaty, specifying that the Board of Governors may 
decide  to  grant  the  backstop  facility  and  shall  determine  the  key  financial  terms  and 
conditions of the backstop facility and the conditions upon which it may decide to terminate 
the facility, 
Having  regard  to  the  Board  of  Governors’  Resolution  No.  [●]  on  [●]/[●]/20[●●] 
(SG/BoG/:[●]/[●]/20[●●]) setting the nominal cap for the backstop facility at €68 billion, 
Having  regard  to  the  request  of  the  SRB  dated  [●]/[●]/20[●●]  and  the  proposal  by  the 
Managing Director attached to this resolution, 
Recalling  that  the  detailed  financial  terms  and  conditions  shall  be  specified  in  a  backstop 
facility  agreement  with  the  SRB,  to  be  approved  by  the  Board  of  Directors  by  mutual 
agreement and signed by the Managing Director,  
RESOLVES, pursuant to Article 18a(1) of the ESM Treaty, to grant a backstop facility to the SRB 
covering all possible uses of the SRF as enshrined in European Union law, 
DETERMINES,  pursuant  to  Article  18a(1)  of  the  ESM  Treaty,  the  key  financial  terms  and 
conditions of the backstop facility as follows: 
1. 
The maximum amount of the backstop facility is at all times equal to or lower 
than the nominal cap; 
2. 
The  initial  availability  period  of  the  backstop  facility  is  ten  years.  It  will  be 
extended automatically for further ten year periods, unless the SRB or the ESM notifies 
the other party, within a reasonable notice period determined in the backstop facility 
agreement, that it does not wish for the backstop facility to be renewed. For the ESM, 
such  notification  shall  follow  a  decision  of  the  Board  of  Governors  by  mutual 
agreement to terminate the backstop facility pursuant to a comprehensive review; 
3. 
Maturities of loans 
a) 
The maturities of loans provided under the backstop facility shall be set by the 
Board of Directors or the Managing Director upon delegation by the Board of Directors 
on the occasion of approval of the loan and disbursement pursuant to Article 18a(5) 
of the ESM Treaty. As a rule, the loans provided under the backstop facility shall have 
an initial maturity of 3 years.  
b) 
The  Board  of  Directors  may  by  mutual  agreement  extend  the  maturity 
determined pursuant to paragraph 1 by a maximum of 2 years upon a request by the 
SRB including updated information on projected inflows and outflows of the SRF. 

 

 
c) 
By  way  of  derogation  from  lit.  a),  the  Board  of  Directors  or  the  Managing 
Director, as the case may be, may decide by mutual agreement that the initial maturity 
may  be  5  years  in  case  of  a  threat  to  financial  stability  of  the  Banking  Union,  as 
assessed and confirmed by the SRB in the request for the loan under the backstop 
facility. 
d) 
In case the ESM provides loans to the SRB for the purposes of  liquidity support 
from the  SRF, the  initial  maturity  shall  be  12  months  unless the  Board of Directors 
decides differently by mutual agreement. The SRB  undertakes on a best-endeavour 
basis towards the ESM to repay the loan within a period of 6 months in line with the 
adopted resolution scheme. If the loan to the SRB cannot be repaid within the initial 
maturity, the Board of Directors shall decide by mutual agreement whether to extend 
the initial maturity of the loan to the SRB by another 6 months each time based on the 
information provided by the SRB. If the loan cannot be repaid by the SRB within 12 (or 
such other initial maturity as agreed) or 6 months, as applicable, the SRB shall justify 
it to the Board of Directors and inform about the SRB’s assessment of the Institution’s 
solvency  position  and  the  expected  recovery  of  the  liquidity  support  injected,  and 
include an updated repayment capacity assessment.  In case there is no extension of 
the initial maturity, the Board of Directors shall decide on a remedy plan to be agreed 
with the SRB to ensure full repayment in line with lit. a), b) and c) above. 
4. 
Disbursements under the backstop facility may be made in cash or in kind, as 
requested by the SRB and as available for the ESM. 
5. 
The  pricing  of  the  backstop  facility  shall  be  detailed  in  the  backstop  facility 
agreement in line with the Pricing Policy, including but not limited to the following 
elements: 
a) 
A margin of 35 basis points on outstanding amounts shall apply during the first 
three  years  of  each  loan,  a  margin  of  50  basis  points  shall  apply  on  outstanding 
amounts thereafter.  
b) 
In case the ESM provides loans to the SRB for the purposes of  liquidity support 
from the SRF, the margin paid by SRB on outstanding amounts that finance liquidity 
shall be 35 bps during the first six months and is thereafter increased by 15 bps every 
three  months  (the  “Step-up  Margin  for  Liquidity”).  The  Board  of  Directors  may,  by 
mutual agreement, waive the Step-up Margin for Liquidity, in part or in full. 
c) 
The service fee shall cover the ESM’s operating costs in providing the backstop 
facility  to  the  SRB  and  amount  to  €  570.000,-  per  year  as  SRB  Annual  Service  Fee 
component and € 570.000,- per year as SRB Additional Service Fee component.  
d) 
 The Commitment Fee will accrue on prefunded cash amounts, as well as on 
outstanding loan amounts irrespective of their funding source. The Commitment Fee 
covers the net costs incurred by raising funds before disbursement to the SRB and of 
refinancing maturing funding instruments. 
6. 
The  backstop  facility  shall  include  appropriate  safeguards,  including 
acceleration rights for the ESM in case of events of default and undertakings to pledge 
by the SRB in favour of the ESM. 
RESOLVES,  pursuant  to  Article  5(6)  lit.  (m)  of  the  ESM  Treaty, to  delegate  to  the  Board  of 
Directors the competence to decide on adjustments of the maximum amount of the backstop 
facility within the limit established by the nominal cap for the backstop facility, so as to align 

 
the maximum amount with the euro area pro-rata share of ex-ante contributions to the target 
level of the SRF.  
 
Annex 1: Request of the SRB dated [●]/[●]/20[●●] 
Annex 2: Proposal by the Managing Director for a backstop facility agreement