This is an HTML version of an attachment to the Freedom of Information request 'Taxonomy Jan-May 2021'.



 
Ref. Ares(2021)6116633 - 07/10/2021
Orgalim Presidents’ meeting – 21 April 2021 
 
On EU Sustainable Finance progress in general and Corporate Sustainability Reporting Directive 
  In  just  a  few  years,  we  have  collectively  achieved  substantial  steps  to  make  our 
financial system greener. The private sector has demonstrated a growing commitment to 
making their practices more sustainable, in line with the expectations of our citizens and the 
climate and environmental urgencies. 
  Policy makers are now fully aware of the key role of the financial system for the transition. In 
2018  the  EU  was  the  first  and  most  comprehensive  jurisdiction  to  table  a  roadmap  for 
sustainable finance.  
  As very often for finance, you need a comprehensive and consistent set of measures. The 
2018  Action  Plan  laid  the  foundations  to  transform  our  financial  system.  Three  essential 
dimensions: reporting by firms; obligations for intermediaries; and common instruments like 
taxonomy and labels.  
  For intermediaries, manufacturers of financial products and financial advisers, the Disclosure 
Regulation  (SFDR)  sets  out  sustainability  disclosure  obligations  towards  end-investors.  It 
entered into application recently, on 10th of March.  
  Today  we  have  presented  our  proposal  for  a  new  Corporate  Sustainability  Reporting 
Directive. It wil  revise and strengthen the EU’s corporate sustainability reporting rules, as a 
central element of the Green Deal and Europe’s sustainable finance agenda.  
  And also today we have adopted the implementing rules on the EU Taxonomy. I will come 
back to this  later. Let me focus on  disclosure/reporting –  but let me note  that the various 
pieces are linked. 
  With the Corporate Sustainability Reporting Directive our aim is to simplify the situation for 
reporting companies and for users of sustainability information. The current situation – with 
lots  of  different  standards,  frameworks  and  expectations  –  is  costly  and  inefficient  for 
everyone.  
  Better  sustainability  reporting  by  companies  is  crucial  if  we  are  to  address  the  systemic 
financial risks coming from climate change and other sustainability issues.  
  The  financial  system  also  needs  better  data  from  companies  about  their  sustainability 
impacts,  so  that  more  capital  can  flow  to  companies  that  have  positive  social  and 
environmental effects.  
  We  have  careful y  considered  the  need  to  extend  the scope  of  reporting  requirements  to 
additional categories of companies. This includes large non-listed companies, as well as all 
listed companies (with the exception of listed micro-enterprises).  
  The information that issuers report must be reliable. It is in everyone’s interest that investors 
and  others  can  trust  the  data.  That  is  why  we  have  proposed  an  audit  (assurance) 
requirement.  
  We will also propose mandatory sustainability reporting standards. The speed and ambition 
of Europe’s Green Deal and the need for coherence with the EU legal framework mean that 
we need to move ahead with European standards. 
On Taxonomy  
  One key piece of the EU sustainable finance agenda is the EU Taxonomy.  
  The EU taxonomy is a framework to define sustainable economic activities for investment 
purposes.  
 
1/3 

 
  Qualifying activities have to contribute substantially to one of the environmental objectives 
(climate change mitigation and adaptation, water preservation, pol ution prevention, circular 
economy,  biodiversity),  and  not  cause  significant  harm  to  any  of  the  other  environmental 
objectives.  
  The taxonomy  will be  a reference  point for further policy  actions, such as the creation of 
standards and labels for financial products.  
  Today, the Commission has adopted the first Delegated Act for the EU Taxonomy that sets 
out the economic activities for climate change mitigation and adaptation. It covers economic 
activities  in  sectors  which  are  responsible  for  almost  80%  of  direct  greenhouse  gas 
emissions in Europe.  
  Companies  (both  financial  and  non-financial  companies)  that  are  within  the  scope  of  the 
Non-Financial Reporting Directive need to use the criteria of the Taxonomy to disclose what 
share of their activities count as environmentally sustainable and contribute the most to the 
Green Deal objectives.  
  In addition, financial market participants will need to use the criteria to disclosure what share 
of their financial products are aligned with the EU taxonomy.  
  Companies are not obliged to align their activities with the criteria, but they might decide to 
use it as a compass to guide their transition towards sustainability.  
Transition finance 
  The  transition to  a  climate  neutral  and  sustainable  economy  is  not  a  one-off  event  but  a 
process.  For  companies,  this  transition  means  to  reduce  greenhouse  gas  emissions, 
become resilient and reduce environmental harm over time. For investors, transition means 
to improve the environmental performance of a portfolio over time. Members States must 
also plan and incentivise this transition. 
  All companies can invest in green activities. As part of their corporate strategy, companies 
can use the EU Taxonomy to make plans to transition specific activities to meet Taxonomy 
thresholds. Other science-based metrics may help them to set sustainability performance 
targets for the company as a whole. The Taxonomy Climate Delegated Act and the CSRD 
are two important tools among others that help navigate the transition. 
  Companies currently without any Taxonomy-aligned activities can decide to plan and finance 
projects that either upgrade an existing activity to meet Taxonomy criteria, or to set up a new 
activity  that  is  Taxonomy-aligned.  What  counts  is  the  environmental  performance  of  the 
activity, which facilitates the gradual transition of a company as a whole.  
  The Taxonomy also aims to provide incentives to investors to finance transition projects. By 
clearly defining what is recognised as green, the Taxonomy aims to incentivise and inspire 
companies  to  launch  new  projects,  or  upgrade  existing  ones,  to  meet  these  criteria.  The 
Taxonomy wil  not block funding for activities that do not fulfil the Taxonomy criteria.  
  In  this  context,  we  very  much  welcome  the  report  by  the  Platform  on  transition  finance 
delivered in March.   
On the Renewed Strategy 
  Indeed,  we  are  working  on a  Renewed  Sustainable  Finance  Strategy  to  be  unveiled this 
summer. It’s early time, so I wil  mention three broad issues we will be addressing: 
  First,  put  our  financial  system  and  the  real  economy  on  track  to  reach the  targets of  the 
European  Green  Deal.  The  financial  sector  has  a  central  role  to  play  to  accelerate  the 
financing  of  the  transition  in  the  real  economy  at  the  scale  expected.  A  systemic 
transformation is needed to align financial institutions and companies with the overall targets.  
 
2/3 

 
  Second, increase the resilience of the financial system and financial institutions to climate 
and environmental risks. Financial institutions should already now take the necessary steps 
to reduce their exposure to sustainability risks, including transition and physical risks. 
  Final y,  duly  reflect  the  international  dimension,  in  particular  Paris  Agreement,  in  our 
sustainability objectives. This is not a battle that we can win alone, we need all wil ing parties 
to take an active role, hence our leading role in the International Platform on Sustainable 
Finance and our active role in other fora, such as the G7 or the G20. 
  The strategy wil  support companies to transition to sustainable activities and unlock private 
funds necessary to reach the overal  investment target for 2030 and beyond.  
  All new actions wil  be anchored in tools and frameworks we have developed as part of the 
2018 Action Plan. For instance, we wil  use the taxonomy and the disclosure regulation as 
foundations for further initiatives. 
 
 
3/3